დახმარება Tele2-ზე, ტარიფები, კითხვები

ისინი ამბობენ, რომ ჭკვიანი ადამიანები სხვის შეცდომებზე სწავლობენ.
ამიტომ, მე შევეცდები გავიგო ამ საუკუნის დასაწყისში შეერთებულ შტატებში არსებული იპოთეკური კრიზისი, რომელიც გადაიზარდა გლობალურ კრიზისში მისი გლობალური ფორმით და მილიონობით ამერიკელის ფინანსურ კოლაფსში.

ასე რომ, აშშ არის 2000-იანი წლების დასაწყისი. რეფინანსირების განაკვეთი 1%-ის ფარგლებშია. სესხები ბუნებრივია იაფია. როგორ შეუძლიათ ბანკირებმა ფულის გამომუშავება, თუ ყველაფერი იაფია? შეიმუშავეთ ახალი ვარიანტები საკრედიტო პროდუქტებისთვის. და ჩვენს შემთხვევაში სუბლენდირების, ანუ სუბპრაიმ იპოთეკის იდეა დაიბადა. Ეს რა არის? თუ ჩვეულებრივი დაკრედიტება მოითხოვს მსესხებლისგან გარკვეული ფინანსური მხარდაჭერის უზრუნველყოფას მისი საკრედიტო სურვილებისთვის, მაშინ სუბსესხებით დაშვებულია სესხების გაცემა ამ სესხების დაფარვის საეჭვო შესაძლებლობის მქონე პირებზე. ანუ დაბალი შემოსავლის მქონე მოქალაქეებისთვის. რა იყო ასეთი დაკრედიტების მიმზიდველობა? მიღებული სესხების რაოდენობის გაზრდა. და თუ ვინმეს შეექმნა სირთულეები ასეთი სუბპრაიმ იპოთეკის გადახდაში, მაშინ ამოქმედდა რეფინანსირების მექანიზმი ან შესაძლებელი იყო უკვე მიღებული ქონებით უზრუნველყოფილი ახალი სესხის აღება.
ამრიგად, დაახლოებით ათი წლის განმავლობაში, იპოთეკური ბიზნესი 25%-ით გაზრდიდა მოცულობას.
და როგორც ჩანს, ყველა კარგად არის. ბანკირები იღებენ მოგებას, მოსახლეობას აქვს შესაძლებლობა იყიდოს საცხოვრებელი.
მაგრამ კითხვა, თუ ვინ დაეკისრება რისკებს რაიმე ეკონომიკური შოკის შემთხვევაში, არავის აინტერესებდა. მაგრამ რისკები, ბუნებრივია, დაეცა მსესხებლებზე.
მაგრამ ეს ყველაფერი არ არის. თუ სუბპრაიმ იპოთეკა იზიდავდა მსესხებლებს საეჭვო ფინანსური მდგომარეობის მქონე, მაშინ ამ იპოთეკის განაკვეთები უფრო მაღალი იყო, ვიდრე ჩვეულებრივი იპოთეკური სესხები. უფრო მეტიც, ზოგადად იყო მცურავი განაკვეთები. მაგრამ მოქალაქეების მოსაზიდად მათ შექმნეს გარკვეული საშეღავათო პერიოდი, სადაც იპოთეკური განაკვეთები დაბალი იყო. აბა, როგორ არ აიღებს სატყუარას მოქალაქემ, რომელიც ოცნებობს საკუთარი სახლის ფლობაზე? და აკოცეს. უფრო მეტიც, ის იმდენად აქტიურია, რომ 2004 წლიდან 2006 წლამდე სუბიპოთეკური მსესხებლების რაოდენობა 8-დან 20%-მდე გაიზარდა.
და ყველაფერი კარგად იქნებოდა, რომ არა შტატებში მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები.
სუბსესხებზე მსესხებლებისთვის მოსალოდნელი ფინანსური პრობლემების პირველი ნიშანი იყო რეფინანსირების განაკვეთის ზრდა (ახლა უკვე 2%) და აქ იგივე მცურავი იპოთეკური განაკვეთები ითამაშა. მათ დაიწყეს ზრდა და დაბალ შემოსავლიან ამერიკელებს გაუჭირდათ იგივე იპოთეკის გადახდა. მაგრამ თქვენ უნდა გადაიხადოთ. წინააღმდეგ შემთხვევაში საცხოვრებელს წაართმევენ.
მაგრამ ეს ყველაფერი არ არის. თუ ადრე უძრავი ქონება თავდაჯერებულად იზრდებოდა ფასში, მაშინ არსებობდა გარკვეული რწმენა, რომ მსესხებლის ფინანსური კოლაფსის შემთხვევაში ის ბევრს არ დაკარგავდა. შემდეგ, მას შემდეგ, რაც აშშ-ს უძრავი ქონების ბაზარზე ფასებმა დაიწყო ვარდნა, აღმოჩნდა, რომ ბანკებმა დაიწყეს გადაუხდელი უძრავი ქონების წართმევა მიმდინარე ფასად, იპოთეკის შეძენის დროს ფასზე დაბალი.
შედეგად, ასო. ბინა წაართვეს და ვალები დარჩა
(დანართი)
რა მოიტანა ამ იპოთეკურმა სუბსესხებმა? 10 წლის განმავლობაში აშშ-ში სახლის მფლობელობა 5%-ზე მეტით გაიზარდა. მაგრამ ძნელი არ არის იმის გაგება, რომ საცხოვრებელზე ასეთი მოთხოვნა არ ინარჩუნებს ამ საცხოვრებლის ფასებს დონეზე. ამავე 10 წლის განმავლობაში უძრავი ქონების ფასი, ზოგიერთი ტიპიური ქონების, 124%-ით გაიზარდა. ანუ თუ ორზე მეტი.
ამავდროულად, უძრავი ქონების ფასსა და საშუალო შინამეურნეობის გარკვეულ საშუალო შემოსავალს შორის დაიწყო ზრდა. იმათ. უძრავი ქონების ფასები იზრდებოდა, მაგრამ საშუალო ამერიკელების შემოსავალი არ იზრდებოდა იმავე ტემპით. ასე გაჩნდა საინტერესო სურათი. მაშინ, როცა 1990 წელს საშუალო ამერიკელებმა ისესხეს მათი საშუალო შემოსავლის 77%, 2007 წელს ეს პროცენტი 127%-მდე გაიზარდა. ანუ საშუალო ამერიკელების შემოსავალი აღარ იყო საკმარისი სესხების დასაფარად. თუნდაც ყველაფერს გასცენ, ყველას მაინც ერთი რამ მართებს.
როგორ გამოხვედი? არსებული სესხების რეფინანსირება დაბალი განაკვეთით. ჩვენ მივიღეთ მეორადი იპოთეკა ქონების გაძვირების საფუძველზე. ზოგადად, ისინი უფრო და უფრო იკავებდნენ.
მაგრამ ამავდროულად, დაიწყო მათი რიცხვი, ვინც ვეღარ იხდიდა ვალის გადახდას. თავიდან ამდენი არ იყო, მაგრამ შემდეგ იპოთეკური დავალიანება სწრაფად დაიწყო ზრდა.
მაგრამ ბაზარი არის ბაზარი. და როდესაც იპოთეკური ბუმი დაიწყო შეერთებულ შტატებში, მშენებლობა დაიწყო ზრდა. მოთხოვნა იწვევს მიწოდებას და ეს სახლები ისეა აშენებული, რომ უკვე სიმრავლეა. და თუ არის ჭარბი, მაშინ დაელოდეთ ფასის დაცემას. რაც მოხდა ზუსტად. ამრიგად, ის ამერიკელები, რომლებმაც იპოთეკური სესხები ცვლადი განაკვეთით აიღეს საცხოვრებლის ფასების მუდმივი ზრდის იმედით, ძალიან უსიამოვნო სიტუაციაში აღმოჩნდნენ. Უბრალოდ წარმოიდგინე. თქვენ გაქვთ ბინა, რომელიც დღეს 5 მილიონ რუბლად არის შეფასებული და შეიძლება ითქვას, რომ მაქვს ხუთი მილიონი თანხა, მხოლოდ ეს ფული ჯერ კიდევ უძრავ ქონებაშია. მაგრამ გავყიდი და მექნება ეს ხუთი მილიონი. ხვალ კი უძრავი ქონების ფასი 20%-ით დაეცა და ბინის მფლობელმა არსებითად 1 მილიონი დაკარგა. ანუ ამ მილიონით გაღარიბდა. ასე რომ, აქ არის. უძრავი ქონების ფასების დაცემამ ამერიკელები 5 ტრილიონი დოლარით გაღარიბდა 2008 წლის სექტემბრისთვის. ამ სიტუაციაში აღმოჩნდება აშშ-ს ყველა ოჯახების დაახლოებით 11%. სადღაც 9 მილიონი ადამიანი. და ერთი თვის შემდეგ უკვე 12 მილიონი იყო. და 2010 წლისთვის სახლის მესაკუთრეთა თითქმის მეოთხედი აღმოჩნდა ისეთ სიტუაციაში, როდესაც მათი სახლის ღირებულება იპოთეკური სესხის ოდენობაზე ნაკლები გახდა. ანუ საცხოვრებლის გაყიდვა და ვალების გადახდა აღარ შეიძლებოდა. მაგრამ თქვენ უნდა გესმოდეთ, რომ უძრავი ქონების იპოთეკა გაიცემა თავად ქონების წინააღმდეგ. და იპოთეკური დავალიანების ზრდამ გამოიწვია იმავე საკუთრების საკუთრებაში არსებული სესხების ზრდა. ბანკებს ეს უძრავი ქონება არ სჭირდებათ და ამ გასხვისებულ ქონებას უძრავი ქონების ბაზარზე აყენებენ, რითაც კიდევ უფრო გაზრდის მიწოდებას და კიდევ უფრო ამცირებს უძრავ ქონებას. და გაჩნდა მანკიერი წრე.
რაც უფრო დაბალია უძრავი ქონების ფასი, მით უფრო უჭირს იპოთეკის მფლობელს სესხის დაფარვა, მით უფრო უჭირს იპოთეკის გადახდა, მით მეტია უძრავი ქონების გასხვისების შემთხვევა და ბოლოს, მით მეტია უძრავი ქონების გასხვისების შემთხვევა. ქონება, რაც უფრო მეტი უძრავი ქონება ჩნდება უძრავი ქონების ბაზარზე, რაც იწვევს მასზე შემდგომ ფასებს.
და ყველაფერი ისევ მეორდება.
(დანართი)
უძრავი ქონების ფასების ზრდამ და იაფმა იპოთეკებმა გამოიწვია სპეკულანტები. ანუ მათ, ვისაც ეს ქონება სჭირდებოდა არა თავისთვის, არამედ თანხების დაბანდების მიზნით. მაგალითად, 2006 წელს იპოთეკით გაყიდული უძრავი ქონების 40% არ იყო შეძენილი მსესხებლისათვის ამ ქონებაში საცხოვრებლად. ეს ქონება ნაყიდია გასაქირავებლად. მაგრამ პირველივე სირთულეებმა უძრავი ქონების ფასების შემცირების სახით განაპირობა ის, რომ სპეკულანტებმა დაიწყეს ამ საინვესტიციო სეგმენტის დატოვება და ისევ ამან გამოიწვია უძრავი ქონების ფასების დაცემა. ბანკები, იმ სიტუაციაში, როდესაც იპოთეკის მიმზიდველობა ეცემა, ცდილობდნენ უფრო და უფრო მეტი კლიენტის მოზიდვას და ამისათვის შეარბილეს მოთხოვნები მსესხებლების მიმართ.
იპოთეკის აღება უფრო და უფრო ადვილი გახდა, მათთვისაც კი, ვისაც აქამდე იპოთეკა არ ჰქონდა მიცემული. საქმე იქამდე მივიდა, რომ მათაც კი, ვინც არ მუშაობდა, შეეძლო ამ იპოთეკის მიღება. მაგრამ გადაუხდელობის რისკებმა აიძულა ბანკები დაედგინათ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ამ სარისკო სესხებზე. და იმისათვის, რომ არ შეაშინონ პოტენციური მსესხებლები, მათ შესთავაზეს გარკვეული საშეღავათო პერიოდი.
მაგალითად, 3-5 წლის განმავლობაში სთავაზობდნენ 4%-ზე დაბალ განაკვეთებს. მაგრამ ამ პერიოდის შემდეგ განაკვეთები გაორმაგდა. ზოგადად, ბევრი ვარიანტი იყო.
მაგალითად, მსესხებელს შეუძლია თავად განსაზღვროს რამდენი უნდა გადაიხადოს თვეში. მაგრამ ამავე დროს, თუ ეს გადახდები უფრო დაბალია, ვიდრე ბანკის გათვლები, მაშინ სხვაობა უბრალოდ ემატება სესხის მთლიან თანხას. მსესხებელი კი, ფაქტობრივად, კიდევ უფრო დაევალა ბანკს

აშშ-ს უძრავი ქონების ბაზარზე არსებულმა კრიზისმა გამოიწვია კრიზისი ამერიკულ და გლობალურ ფინანსურ სისტემებში. იმის გასარკვევად, თუ რატომ მოხდა ეს და შეიძლება თუ არა ამის თავიდან აცილება მომავალში, RIA Novosti-ს მიმომხილველი ნარგიზ ასადოვა გაემგზავრა მაიამიში, აშშ-ს ერთ-ერთ ქალაქში, რომელიც ყველაზე მეტად დაზარალდა იპოთეკური კრიზისით.

ცხოვრება კრედიტით

მარინა და მისი ქმარი ცხოვრობენ ძალიან ლამაზ მოდურ ქალაქ ბოკა რატონში მაიამის მახლობლად. მოვლილი ყვავილების საწოლი, ყოველთვის მორთული გაზონები, პალმები, ჩოგბურთის კორტები და საცურაო აუზები.
15 წლის წინ ამ უბანში დიდი ორსართულიანი სახლის ყიდვა ახალ ემიგრანტებს 265 000 დოლარი დაუჯდათ, როგორც ყველა ამერიკელმა, მათაც აიღეს საბანკო სესხი.

ძალიან სწრაფად ეჩვევი ამერიკულ ცხოვრების წესს. სახლი კრედიტით, მანქანა კრედიტით, ავეჯი კრედიტით, საკვებიც კი შეგიძლიათ შეიძინოთ კრედიტით. მაგრამ კარგია კრედიტით ცხოვრება, როცა ეკონომიკა ნორმალურად მუშაობს... ჩვენ მხოლოდ მოგვიანებით მივხვდით, რომ ამერიკელები ჩვენგან განსხვავებულად ყიდულობენ სახლებს: თუ მოგწონთ, ჩვენ ვიღებთ. ყველაფერს რამდენიმე წლით ადრე ითვლიან, რომ გაიგონ, რამდენს გამოიმუშავებენ ამ სახლიდან“, - ამბობს მარინა.

საკუთარი სახლის ყიდვა ამერიკაში ყველაზე მომგებიან ინვესტიციად ითვლებოდა. მას შემდეგ, რაც 2006 წლამდე უძრავი ქონების ფასები მუდმივად იზრდებოდა და სესხები იაფდებოდა, სახლი ხშირად ხდებოდა ოჯახის მარჩენალი. ორ წელიწადში ერთხელ საშუალო ამერიკელი 15-20 ათასი დოლარის ვალს აგროვებდა საკრედიტო ბარათზე (საშობაო და დაბადების დღის საჩუქრები, ავეჯის შესყიდვა, ბეჭედი ცოლისთვის ვალენტინობის დღეს, ყველაფერი კრედიტით კეთდებოდა). შემდეგ სახლს დაეხმარა, რომელიც ამ ორი წლის განმავლობაში გაძვირდა. მისი მეპატრონე ბანკში წავიდა და სახლი ხელახლა დააგირავა: მან თავისი სახლი დიდ ფულზე მიჰყიდა, როგორც გამყიდველმა 10-20-30 ათასი დოლარის სხვაობა მიიღო. გარიგებაზე ბანკებმაც $5-10 ათასი გამოიმუშავეს. ამრიგად, უძრავი ქონების ფასების ზრდამ უზრუნველყო მოხმარების ზრდა და მთლიანობაში ეკონომიკური ზრდა.

მარინა და მისი ქმარი სახლის გაყიდვას არ აპირებდნენ. მაგრამ 2006 წელს, როდესაც მისი ვაჟი გაიზარდა, მარინამ გადაწყვიტა სახლი გაეყიდა და წასულიყო.

2006 წლის ნოემბერში ბაზარი უკვე იდგა. სახლი გავიტანე გასაყიდად, ხალხი მოვიდა და ნახეს, მაგრამ არ იყიდეს. დავიწყე თანდათან ფასის შემცირება, მაგრამ სახლი მაინც არ გაყიდულა. ასე გავიდა ერთი წელი. იმ დროისთვის, კრიზისის გამო, ჩემმა ქმარმა ბიზნესი დაკარგა. სახლის მოვლა-პატრონობას დიდი ფული დასჭირდა: გაზონის თიბვა, ქონების გადასახადი, იპოთეკა, წყლისა და ელექტროენერგიის გადასახადები. თავიდან გვიჭირდა, ვყიდდით ოქროს, ხალიჩებს, ნახატებს, ჭურჭელს და ნათესავებისგან ვისესხით. საქმე იქამდე მივიდა, რომ სასაცილო იყო: თქვენ ყიდით ტიფანის ბეჭედს პენიებად, რომ გადაიხადოთ შუქი.

სამი მანქანიდან (ორი მერსედესი და ლექსუსი), რომელიც ოჯახმა ასევე კრედიტით შეიძინა, მხოლოდ ერთის შენახვა შეძლეს.

და აი, მანქანა გვყავს - ეს შენი ფეხებია. მანქანის გარეშე ვერსად წახვალ: არც მაღაზიაში, არც ბანკში და არც მეგობრების სანახავად. ბოლოს და ბოლოს, ჩვენ არ გვაქვს საზოგადოებრივი ტრანსპორტი.

მარინა ორი წლის განმავლობაში წარუმატებლად ცდილობდა საკუთარი სახლის გაყიდვას. ამ ეტაპზე, The New York Times-ის თანახმად, ფლორიდაში უძრავი ქონების ფასები საშუალოდ 30%-ით დაეცა და გასაყიდი სახლების 58%-მა მყიდველი ვერ იპოვა. რაღაც მომენტში მარინამ და მისმა მეუღლემ გადასახადების გადახდა ვეღარ შეძლეს. მათი საკრედიტო ისტორია განადგურდა.

ბანკმა გაუგზავნა ცნობა, რომ სესხზე პროცენტის გადაუხდელობისთვის შეეძლო აეღო სახლი და გაეტანა აუქციონზე. შემდეგ მარინამ გადაწყვიტა მიემართა მოკლე გაყიდვის პროცედურაზე.

ჩვეულებრივ, როდესაც ყიდით სახლს, თქვენ უნდა გაყიდოთ ის ისე, რომ ბანკს გადაიხადოთ იპოთეკური სესხი, პლუს ათი ათასი დოლარი გადაიხადოთ საკუთრების უფლების გადაცემისთვის, პლუს სხვა გადასახადები, პროცენტები და ა.შ. მაგრამ სახლები ამ გზით ბაზარზე აღარ იყიდება.

2007-2008 წლებში ბანკებს უკვე ჰქონდათ დაგროვილი სახლების დიდი რაოდენობა, რომლებიც წაართვეს დეფოლტებს, მაგრამ მათი გაყიდვა სრულიად შეუძლებელი იყო, რადგან მიწოდება მოთხოვნაზე მრავალჯერ აღემატებოდა. ამიტომ, გარკვეული თანხის დაბრუნების მიზნით, ზოგიერთმა ბანკმა მიმართა „მოკლე გაყიდვის“ პროცედურას, რაც მფლობელს საშუალებას აძლევდა გაეყიდა სახლი იმაზე ნაკლებ ფულზე, ვიდრე ის ბანკს ემართა.

მარინამ იპოვა მყიდველი, რომელსაც სურს გადაეხადა 350 ათასი დოლარი მისი სახლისთვის, თუმცა ბანკის ვალი უკვე 532 ათასი დოლარი იყო. ბანკი კარგა ხანს განიხილავდა წინადადებას: კრიზისის გამო ბანკში თანამშრომლების რაოდენობა შემცირდა და ყველა დარჩენილმა საბუთებით გადაიტანა. შედეგად, გამოტანილია განაჩენი - $450 ათასი და არც ნაკლები.

45 დღის შემდეგ, მარინამ კვლავ მიიღო შეტყობინება, რომ მისი სახლი აუქციონზე იყო გატანილი და ჩაქუჩით წავა. მან ამჯერად 375 ათას დოლარად მყიდველის პოვნა მოახერხა. აუქციონი შეჩერდა. მაგრამ ბანკი განაგრძობდა 450 ათასი დოლარის ფასს.

ბანკმა ჩვენი სახლი მესამედ რომ გაიტანეს აუქციონზე, ცნობაც არ გამოგვიგზავნეს. ამის შესახებ სრულიად შემთხვევით გავიგეთ. სახლის საკუთრება აღარ გეკუთვნის, ის ბანკს ეკუთვნის. მათ შეუძლიათ მოვიდნენ, გამოცვალონ საკეტები და 20 წუთში გაგიყვანონ სახლიდან.

მსგავსი აუქციონები დღეს მთელი ქვეყნის მასშტაბით იმართება. მაგრამ ბანკები იშვიათად ახერხებენ მათზე უძრავი ქონების გაყიდვას. იმის გამო, რომ მყიდველებს არ აქვთ შესაძლებლობა აუქციონზე შეძენის წინ სახლი დაათვალიერონ და ფასი საბაზრო ფასზე დაბალი მაინც უნდა გადაიხადონ. ძალიან ხშირად, გამწარებული და კუთხის ქვეშ მყოფი სახლის ყოფილი მეპატრონეები განზრახ ანგრევენ სახლებს: ასხამენ ბეტონს ტუალეტში, ამოიღებენ სოკეტებს და ძირებს და აკეთებენ ხვრელებს კედლებში. ზოგიერთი ბანკი თავის მოვალეებს 500 დოლარსაც კი სთავაზობს, რომ არ დააზიანოს სახლები, რომლებსაც ისინი დატოვებენ.

აუქციონის თავიდან ასაცილებლად მარინამ გაკოტრება გამოაცხადა.

გაკოტრების პროცესი სასამართლოში მიმდინარეობს და კრედიტორებს არ აქვთ უფლება განაცხადონ პრეტენზია, სანამ მოსამართლე არ მიიღებს გადაწყვეტილებას. სასამართლოები გადატვირთულია ამ საქმეებით, ამიტომ 5-8 თვე მაინც შეგიძლია იცხოვრო სახლში, სანამ საბოლოოდ არ გამოასახლებენ.

შეერთებულ შტატებში 9 მილიონამდე სახლის მფლობელი ახლა გაკოტრების ზღვარზეა.

"სიხარბემ გაანადგურა ყველა"

როდესაც მარინას ეკითხებით, რატომ მოხდა ეს ყველაფერი, ის თავდაჯერებულად პასუხობს:
- სიხარბემ ყველა გააფუჭა. ბანკები იზიდავდნენ ადამიანებს იაფფასიანი და ხელმისაწვდომი სესხებით, ზოგჯერ ისე, რომ არ ამოწმებდნენ პირის საკრედიტო ისტორიას და შემოსავლის დონეს. გვითხრეს, რომ სესხის ასაღებად მხოლოდ პულსი უნდა გქონდესო. და ხალხმა დაიწყო სახლების ყიდვა, მიუხედავად იმისა, რომ მათი შემოსავალი ამის საშუალებას არ აძლევდა. ისინი იმედოვნებდნენ, რომ უძრავი ქონების ფასების გაზრდის წყალობით, ისინი გადაიხდიან პროცენტებს იპოთეკაზე რამდენიმე წლის განმავლობაში, შემდეგ კი გაყიდიან სახლს და გამოიმუშავებენ ფულს. ყველა მისდევდა მარტივ და სწრაფ ფულს.

როგორც ერთმა ამერიკელმა ეკონომისტმა თქვა, უძრავი ქონების ბუშტი, რომელმაც გაბერვა დაიწყო 1990-იანი წლების შუა ხანებში, იყო „დიდი ეროვნული ექსპერიმენტი“, „კაპიტალისტური სისტემის ჭკუის გამოყენების საშუალება დაბალშემოსავლიანი ოჯახების, უმცირესობებისა და ემიგრანტების მისაცემად. საცხოვრებლის ფლობის შესაძლებლობა."

და ამ ბუშტის მიზეზი არ არის იპოთეკური სესხი. იპოთეკის წყალობით, შეერთებულ შტატებში სახლის საკუთრება გაიზარდა 45%-დან 65%-მდე 1940-იანი წლებიდან 1960-იან წლებამდე. 70-იან წლებში, როდესაც იპოთეკებზე მოთხოვნამ მიწოდებაზე გადაჭარბება დაიწყო, მთავრობამ შეიმუშავა ახალი სქემა, რათა საშინაო სესხები უფრო ხელმისაწვდომი ყოფილიყო. ბანკები მოქალაქეებს სთავაზობდნენ იპოთეკურ სესხს 30 წლით ყოველთვიური გადასახდელების ფიქსირებული პროცენტით (5-7%), რის შემდეგაც ათასობით ასეთი იპოთეკა გაერთიანდა ერთ ფასიან ქაღალდში და მიყიდა ინვესტორს. ამგვარად, ინვესტორმა მიიღო უფლება, მიეღო შემოსავალი იპოთეკებიდან (მსესხებლების მიერ გადახდილი პროცენტი), ხოლო ბანკმა მიიღო „რეალური“ ფული და ყოველთვიური ფიქსირებული შემოსავალი იპოთეკის მომსახურებისთვის (ისინი იღებდნენ ვალდებულებას, უზრუნველყონ სესხზე პროცენტის გადახდა დრო, შეაგროვა ისინი, გაუგზავნა წერილები და ა.შ., რისთვისაც ინვესტორმა მათ, პირობითად, 35 დოლარი გადაუხადა ერთ იპოთეკაში). ბანკს კვლავ შეეძლო ეს „რეალური“ ფულის სესხება საცხოვრებლის შესაძენად.

ბანკების გარდა, იპოთეკურ სესხებს გასცემდნენ საჯარო კომპანიები (მოგვიანებით კერძო გახდა) Fannie Mae, Ginnie Mae და Freddie Mac. ისინი ხშირად მოქმედებდნენ როგორც ინვესტორები, რომლებიც ყიდულობდნენ იპოთეკით მხარდაჭერილ ფასიან ქაღალდებს კერძო ბანკებისგან.

თუმცა, ამ სქემამ შეზღუდული შემოსავალი მოუტანა ამ ოპერაციების ყველა მონაწილეს და მხოლოდ მცირედ გაააქტიურა მოქალაქეების მიერ ახალი საცხოვრებლის შეძენა. ეს ყველაფერი შეიცვალა 1980-იან წლებში, როდესაც უოლ სტრიტმა გამოიგონა ახალი მექანიზმი იპოთეკური ფასიანი ქაღალდებით ფულის გამომუშავებისთვის. ამ მექანიზმს ეწოდა CMO (collateralized mortgage ვალდებულება) - ობლიგაციები, რომლებიც უზრუნველყოფილია სხვა ფასიანი ქაღალდებით იპოთეკის საფუძველზე. 100 ათასი იპოთეკური ფონდი დაიჭრა რამდენიმე ტრანშად, რომლებიც ცალ-ცალკე გაიყიდა ინვესტორებზე. თითოეულ ტრანშს ჰქონდა განსხვავებული შემოსავალი და განსხვავებული ხანგრძლივობა. ეს პროდუქტი უფრო მოქნილი იყო და დაიწყო დიდი მოთხოვნა ფინანსურ ბაზარზე. მაგრამ ამავე დროს, ამ ფასიანი ქაღალდების რისკიანობის შეფასება განვითარებად ბაზარზე ბევრად უფრო რთული იყო. სანამ უძრავი ქონების ფასები იზრდებოდა, არავინ შენიშნა. იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების მეორადი ბაზრის სისტემამ გამოიმუშავა მილიარდობით დოლარის მოგება ბანკებისთვის, ბროკერებისთვის, მშენებლებისთვის, Wall Street-ისთვის, Fannie Mae-სთვის და Freddie Mac-ისთვის, ხოლო სახლის სესხები სულ უფრო ხელმისაწვდომი და ხელმისაწვდომი ხდებოდა.

Nasdaq-ის ბაზრის დაშლისა და 2001 წლის 11 სექტემბრის ტერაქტების შემდეგ, ამერიკის ეკონომიკა რეცესიის პერიოდში შევიდა. ეკონომიკის გასაძლიერებლად ჯორჯ ბუშის ადმინისტრაციამ საპროცენტო განაკვეთები შეამცირა. ამან ნამდვილად გაზარდა როგორც მოთხოვნა, ასევე მიწოდება ბაზარზე. 2001 წლიდან 2002 წლამდე იპოთეკური საცხოვრებლის მშენებლობა 6%-ით გაიზარდა. 2003 წელს აშშ-ს ფედერალურმა რეზერვმა საპროცენტო განაკვეთი რეკორდულ 1%-მდე შეამცირა. 30-წლიანი იპოთეკის ფიქსირებული განაკვეთი 5.8%-მდე დაეცა.

რაც შეიძლება მეტი ფულის გამომუშავების მცდელობისას, ბანკებმა და უოლ სტრიტის ინვესტორებმა დაიწყეს იპოთეკის გაცემა იმ ადამიანებისთვის, რომლებსაც არ ჰქონდათ რეგულარული შემოსავალი. ამ იპოთეკურ სესხებს ქვეპრაიმს უწოდებდნენ. რისკი გამართლებული იყო, რადგან უძრავი ქონების ფასები მუდმივად იზრდებოდა და თუ მსესხებელი ვეღარ იხდიდა პროცენტს იპოთეკაზე, სახლის გაყიდვა და კარგი ფულის გამომუშავება ყოველთვის შეიძლებოდა. ვინაიდან სუბპრაიმ სესხები უფრო სარისკო იყო, ისინი უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით გაიცა. ეს ნიშნავს, რომ ასეთი სესხებით უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები უფრო მომგებიანი იყო. შედეგად, ბაზარზე სუბპრაიმ სესხების წილი იპოთეკური სესხების მთლიან რაოდენობაში მკვეთრად გაიზარდა 2001 წლის 7,2%-დან 2006 წელს 20,6%-მდე. თავის მხრივ, ჯორჯ ბუშის ადმინისტრაციამ წაახალისა ფანი მეი და ფრედი მაკი, იყიდონ ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მხარდაჭერილია სუბპრაიმ იპოთეკური სესხებით, რათა კიდევ უფრო გაზარდოს მოთხოვნა უძრავი ქონების ბაზარზე.

საინვესტიციო ბანკების დიდი რაოდენობა გამოჩნდა, რომლებიც სპეციალიზირებულნი იყვნენ სუბპრაიმ იპოთეკის გაცემაში, ამბობს Globelend Mortgage ბროკერი ალექს როშკო, მაგალითად, New Century Financial-მა გასცა სესხი 500 ათასი დოლარის ღირებულების სახლს მაკდონალდსის თანამშრომელს წელიწადში 35 ათასი დოლარით.

რასაკვირველია, ბანკები არიან დამნაშავეები, რომ ასე უპასუხისმგებლოდ გასცემდნენ სესხებს პირის ფინანსური მდგომარეობის შემოწმების გარეშე. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ხალხი უფრო მეტად არის დამნაშავე. მათ უბრალოდ მოატყუეს თავიანთი კრედიტორები. ბოლოს და ბოლოს, თაღლითობის ამდენი შემთხვევა ყოფილა! როცა ამ ხელოსნებმა ვიღაც ბიძია ვასია გალავნის ქვეშ წაიყვანეს, რამდენიმე სახლის სესხი აიღეს, პირველი წლისთვის მცირე ფიქსირებული პროცენტი გადაუხადეს, რათა შემდეგ გაეყიდათ ეს სახლი და ფული ეშოვათ.

სუბპრაიმ იპოთეკის კიდევ ერთი მახასიათებელი იყო ის, რომ ისინი გაიცემა დაბალი ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით პირველი ორი წლის განმავლობაში, შემდეგ კი განაკვეთი გაიზარდა ბაზრის სიტუაციიდან გამომდინარე.

2005-2006 წლებში ყველა იმ ადამიანმა, ვინც სახლები კრედიტით იყიდა და რამდენიმე წელიწადში მომგებიანად გაყიდვა სურდა, საკუთარი სახლები გასაყიდად გაიტანა. უძრავი ქონების ბაზარზე მიწოდება მკვეთრად გაიზარდა და ფასები დაეცა.

სახლების გაყიდვა რთული გახდა და იპოთეკის საპროცენტო განაკვეთები მნიშვნელოვნად გაიზარდა მას შემდეგ, რაც ფედერალურმა რეზერვმა 2004 წელს დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა. დაბალი და ცვლადი შემოსავლის მქონე ოჯახებმა, რომლებმაც აიღეს სუბპრაიმ იპოთეკა, დაკარგეს ბანკში ყოველთვიური შენატანების განხორციელების შესაძლებლობა. სუბპრაიმ იპოთეკური კრიზისი გამოიწვია რეგულარული იპოთეკური კრიზისი. საშუალო ფენის წარმომადგენლებმაც კი შეწყვიტეს სესხების პროცენტის გადახდა. ბანკები ვერ აგროვებდნენ ფულს მევალებისგან ინვესტორების წინაშე ნაკისრი ვალდებულებების შესასრულებლად. ინვესტორებმა მოულოდნელად აღმოაჩინეს, რომ ყველა ეს ფასიანი ქაღალდი არაფრით არ იყო გამყარებული. მაგრამ იმის გამო, რომ იპოთეკით მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების ბაზარი იყო აშშ-ს ფინანსური სისტემის არსებითი ნაწილი, უძრავი ქონების ბაზარზე არსებულმა ვითარებამ გამოიწვია ზოგადი კრიზისი ამერიკის ეკონომიკაში.

ობამას გეგმა

მოსახლეობისთვის სახელმწიფო დახმარების პირველი პროგრამა, Hope for Homes, 2008 წლის აგვისტოში იქნა მიღებული. ჯორჯ ბუშის ადმინისტრაციამ 350 მილიარდი დოლარი გამოყო ბანკებს, რათა მათ შეეცვალათ იპოთეკური სესხი ახალი სახლის ფასებისა და მსესხებლის ეკონომიკური მდგომარეობის შესატყვისად.

ამ პროგრამის არსებობის მანძილზე მხოლოდ 45-მა ადამიანმა შეძლო ვალის შეცვლა: სესხის თანხა შეუმცირდა და მასზე მუდმივი საპროცენტო განაკვეთი დაფიქსირდა. მილიარდობით დოლარი ჯერ არ არის დახარჯული, რადგან ბანკები ძალიან ერიდებიან იპოთეკის შეცვლას, ამბობს ალექს როშკო, რომელიც ხელმძღვანელობს იპოთეკური მოდიფიკაციის კომპანია Credit Modification America Corporation-ს.

ბარაკ ობამამ ასევე მოიფიქრა თავისი გეგმა სახლის მეპატრონეების გაკოტრებისგან გადასარჩენად.

მთავრობამ შესთავაზა $75 მილიარდი, რათა დაეხმაროს 4 მილიონ სახლის მფლობელს იპოთეკის შეცვლაში ისე, რომ ყოველთვიური სესხის გადახდა არ აღემატებოდეს ოჯახის შემოსავლის 31%-ს. ეს პროგრამა დაეხმარება ხუთ მილიონ ამერიკელს, რომელთა იპოთეკა აქვთ ფენი მეის და ფრედი მაკის მიერ სახლების რეფინანსირებაში (განახლება) მათი ამჟამინდელი საბაზრო ღირებულებიდან გამომდინარე. უმსხვილესი იპოთეკის მფლობელების, ფენი მეის და ფრედი მაკის მიმართ ბაზრის ნდობის აღსადგენად, მთავრობა მათში 200 მილიარდ დოლარს დებს. ეს ღონისძიება მიზნად ისახავს მომავალში უძრავი ქონების ბაზარზე სპეკულაციების თავიდან აცილებას.

გარდა ამისა, ბანკები, ისევე როგორც Fannie May და Freddie Mac, დაუბრუნდებიან სახსრების მსესხებლების კრედიტუნარიანობის უფრო კონსერვატიულ შეფასებებს.

გასულ კვირას მიცემულ ინტერვიუში აშშ-ს პრეზიდენტმა ბარაკ ობამამ განაცხადა, რომ ფინანსური ბაზარი უფრო მკაცრი რეგულაციების ქვეშ იქნება. „უოლ სტრიტი კვლავაც იქნება ჩვენი ეკონომიკის დიდი და მნიშვნელოვანი ნაწილი, ისევე როგორც ეს იყო 70-იან და 80-იან წლებში. მაგრამ ეს აღარ იქნება ჩვენი ეკონომიკის ნახევარი“, - თქვა ბარაკ ობამამ.

ადმინისტრაციის მიერ გატარებული ღონისძიებები უკვე იძლევა პირველ შედეგს.

ახლა უძრავი ქონების ბაზარმა ფლორიდაში მიაღწია ფსკერს, ამბობს Rapid Realty, Inc.-ის მფლობელი. ვიქტორია ბლინცერი, რომელიც სპეციალიზირებულია მოკლე გაყიდვების ტრანზაქციებში - ეს კარგად ესმით ინვესტორებს დუბაიდან, რუსეთიდან და სხვა ქვეყნებიდან, რომლებიც დღეს ჩადიან მაიამიში და ყიდულობენ სახლებსა და ბინებს ამ დაბალ ფასებში.

ექსპერტები თვლიან, რომ 2009 წლის ივნისიდან ბანკები ნელ-ნელა დაიწყებენ სესხების გაცემას, რაც გამოაცოცხლებს სიტუაციას უძრავი ქონების ბაზარზე. მიუხედავად იმისა, რომ წინა ზრდის ტემპები აღარ იქნება.

2007-2008 წლების ამერიკული იპოთეკური კრიზისი. - უძრავი ქონების ბაზრის, ასევე მასთან დაკავშირებული ყველა ფასიანი ქაღალდების კოლაფსი. მისი დესტრუქციული მასშტაბით მას ადარებენ გასული საუკუნის ოცდაათიანი წლების დიდ დეპრესიას. ამერიკის შეერთებული შტატები არის სახელმწიფო, რომლის ფინანსურ საქმიანობაზეა დამოკიდებული კაპიტალისტური სამყაროს სტაბილურობა. ამიტომ, იპოთეკური კრიზისი შეერთებულ შტატებში გახდა გლობალური ეკონომიკის კოლაფსის პირველი რგოლი. და ჩვენი ქვეყანა განზე არ იდგა. გლობალური კრიზისისგან რუსეთიც დაზარალდა. ამერიკის შეერთებულ შტატებში იპოთეკური კრიზისის გამომწვევი მიზეზები, ისევე როგორც მისი შედეგები გლობალური ეკონომიკისთვის, ამ სტატიაში დეტალურად იქნება განხილული. მაგრამ ჯერ ცოტა კონცეფციის შესახებ ეკონომიკური თეორიის თვალსაზრისით.

Შინაარსი

2008 წლის იპოთეკური კრიზისი შეერთებულ შტატებში იყო უძრავი ქონების ბაზრის კოლაფსი, რაც გამოწვეული იყო მაღალი რისკის იპოთეკური სესხების ვადაგადაცილებითა და გადაუხდელობებით. ამას თან ახლდა ბანკების და საკრედიტო ორგანიზაციების სასარგებლოდ უძრავი ქონების მასიური ჩამორთმევა. ბევრი გამოჩენილი ეკონომისტი ამ კრიზისს „საუკუნის თაღლითობას“ უწოდებს. დიდი დეპრესიის შემდეგ ამერიკული ფასიანი ქაღალდები არ გაუფასურებულა ასეთი სწრაფი ტემპით, რამაც გამოიწვია საფონდო ბირჟის აქტივობის მკვეთრი ვარდნა.

იპოთეკური კრიზისი შეერთებულ შტატებში გამოიწვია მსოფლიოს უმსხვილესი საინვესტიციო ბანკებისა და სადაზღვევო კომპანიების მასიური გაკოტრება. შესაბამისად, ეს იყო მსოფლიოს ნეოკაპიტალისტური სისტემის დასასრულის დასაწყისი, რომელიც ჩამოყალიბდა ოცდამეერთე საუკუნეში. ამ მოვლენის შედეგები დღემდე არ არის დაძლეული და რუსეთი საერთოდ ვერ უბრუნდება ეკონომიკური განვითარების წინაკრიზისულ მაჩვენებლებს. მაშასადამე, სამართლიანად უნდა აღინიშნოს ის ფაქტი, რომ 2008 წლის შეერთებულ შტატებში იპოთეკური კრიზისით დასრულდა მსოფლიო კლასიკური კაპიტალიზმის ეპოქა ისეთი სახით, როგორშიც ის ადრე არსებობდა. მთელმა მსოფლიომ გააცნობიერა, რომ ბანკირებს, მოვაჭრეებს და საფონდო ბროკერებს არ შეუძლიათ თვითრეგულირება მთავრობის ჩარევის გარეშე.

მსგავსება დიდ დეპრესიასთან

თუ შევადარებთ აშშ-ს 2008 წლის სუბპრიმების კრიზისს და დიდ დეპრესიას, შეგიძლიათ იპოვოთ ორი მსგავსება ორ შოკს შორის:

1. გადაჭარბებული სპეკულაციური საქმიანობა საფონდო და საბანკო სექტორში. ფაქტობრივად, აღმოჩნდა, რომ მთელი ფინანსური სექტორი ემსახურებოდა ექსკლუზიურად თამაშს საფონდო ბირჟაზე, ანუ ბაზრის ყველა მონაწილე დაინტერესებული იყო არა ეკონომიკის რეალური სექტორების განვითარებით, არამედ იმ „ვირტუალური სფეროების“ განვითარებით, რომლებიც განქორწინებული იყო. ეკონომიკაში არსებული რეალური მდგომარეობა.
2. მთავრობისა და მარეგულირებელი ორგანოების გვიანი რეაქცია კრიზისულ მოვლენებზე. არსებობს თეორიები, რომ ამა თუ იმ მიზეზის გამო ეს განზრახ მოხდა. პირადი ინტერესებიდან გამომდინარე, ფინანსური მარეგულირებლები და ზედამხედველობის ორგანოები თვალს ხუჭავდნენ ბაზარზე არსებული არაჯანსაღი მდგომარეობის აშკარა ნიშნებზე და არ იღებდნენ რაიმე ზომას ეკონომიკური კურსის გამოსასწორებლად.

უორენ ბაფეტი კრიზისზე

მსოფლიოს უდიდესმა ინვესტორმა უორენ ბაფეტმა 2008 წლის აშშ-ს იპოთეკური კრიზისი უწოდა ყველაზე დიდ სპეკულაციურ ბაზრის ბუშტს, რომელიც მას ოდესმე უნახავს. ამის შესახებ მან 2011 წელს, კრიზისის გამომწვევი მიზეზების გამომძიებელ კომისიაში ჩვენების მიცემისას განაცხადა. კომისიის კითხვებზე საპასუხოდ მან განაცხადა, რომ მთელმა ამერიკამ და მთელმა მსოფლიომ დაარწმუნა თავი, რომ უძრავი ქონების ფასების ზრდა სამუდამოდ გაგრძელდება და არასოდეს იქნება ვარდნა. ეიფორიის და მასობრივი ფსიქოზის ეს მდგომარეობა ყოველგვარ ლოგიკურ ახსნას ეწინააღმდეგება. ბოლოს მსოფლიოში უმსხვილესი ბანკირები და ფინანსური მაგნატები ასეთ მდგომარეობაში იყვნენ მე-17 საუკუნეში ნიდერლანდებში ტიტების მანიის დროს.

2008 წლის აშშ-ს იპოთეკური კრიზისის მიზეზები

რატომ გადაიქცა მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე სტაბილური, პატიოსანი და ღია ეკონომიკა ფინანსურ პირამიდად? ბევრი თეორია არსებობს. ბანკირები ამაში სახელმწიფოს ადანაშაულებენ, რომელიც მარეგულირებელ პოლიტიკას არ ითვალისწინებდა. ხელისუფლების წარმომადგენლები ვაჭრებსა და ბროკერებს ბუშტის ხელოვნურად გაბერვაში ადანაშაულებენ. შესაძლოა, ორივე მართალია, მაგრამ მათ გარდა, იპოთეკური კრიზისის შესახებ თითქმის ყველა კვლევაში მითითებულია შემდეგი მიზეზები:

1. უცხოური ინვესტიციების ზრდა ამერიკის ეკონომიკაში.
2. ცვლილებები საბანკო სისტემის საკანონმდებლო რეგულირებაში.

მოდით აღვწეროთ თითოეული ეს პუნქტი უფრო დეტალურად.

საგარეო ინვესტიციების ზრდა

2002 წლიდან 2005 წლამდე ფულის უზარმაზარი ნაკადი შემოვიდა ამერიკის ეკონომიკაში. ეს დაკავშირებული იყო ნახშირწყალბადების ფასების უდიდეს ბუმთან. ნავთობისა და გაზის ყველა ექსპორტიორმა მიიღო უზარმაზარი მოულოდნელი მოგება, რომელიც უნდა მოთავსებულიყო „უსაფრთხო თავშესაფარში“ შესანარჩუნებლად. ნავთობისა და გაზის ექსპორტიორების გარდა, აზიის სწრაფად განვითარებადი ქვეყნები მსგავს მიზნებს მისდევდნენ. პირველ რიგში, ჩინეთი.

საგარეო ინვესტიციების გავლენა კრიზისზე

უცხოური ინვესტიციების ზრდამ, ბევრი ცნობილი ეკონომისტის აზრით, იპოთეკური კრიზისის პროვოცირება მოახდინა. თუმცა, როგორ შეიძლება ამ ორი ფენომენის დაკავშირება? ისინი ყოველგვარ ლოგიკურ ახსნას ეწინააღმდეგებიან. თუმცა, გამოჩენილმა ამერიკელმა ეკონომისტებმა წამოაყენეს ორი თეორია:

1. 2004 წლის ბოლოს აშშ-ს დეფიციტის ბალანსი მშპ-ს დაახლოებით 6%-ს შეადგენდა. აქედან გამომდინარეობს, რომ ამერიკელებმა იმაზე მეტი მოიხმარეს, ვიდრე აწარმოეს. მაგრამ ეს არ არის მთავარი: ამერიკელებმა იმაზე მეტი დახარჯეს, ვიდრე გამოიმუშავეს. სხვა ქვეყნებიდან ფულის უზარმაზარი შემოდინებით, ეს ბალანსი ბალანსდება. ამ თეორიას მხარი დაუჭირა ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარე ბენ ბერნანკემ. მან დოლარის პირდაპირ ვერტმფრენიდან გაფანტვაც კი შესთავაზა, რადგან ამერიკის ეკონომიკაში მათი სიჭარბე იყო. ფაქტობრივად, ამერიკელები გლობალური კრიზისის გაბერვაში ადანაშაულებდნენ არა საკუთარ მოვაჭრეებს, რომლებმაც ხელოვნურად გაბერეს "ბუშტი", არა საკუთარ მოქალაქეებს, რომლებმაც საკმარისი შემოსავალი არ გააჩნდათ, იპოთეკებისთვის რამდენიმე ძვირადღირებული სასახლე აიღეს, არამედ მესამე ქვეყნები. რომელმაც თავისი ფული ამერიკის ეკონომიკაში მოათავსა.
2. მეორე თეორია ეფუძნება უცხოური კაპიტალის მიზანმიმართულ მოზიდვას აშშ-ში მოხმარების მაღალი დონის გამო. როდესაც ექსპორტი ეცემა, ის უცხოელი მწარმოებლების სესხებით უნდა დაკმაყოფილდეს.

პირველსა და მეორეს შორის განსხვავება მხოლოდ ძირეულ მიზეზშია. პირველის მიხედვით, იპოთეკური კრიზისი პროვოცირებული იყო მასიური ჭარბი მოხმარების შედეგად, რაც გამოწვეული იყო უცხოური კაპიტალის მოზიდვით. მეორის მიხედვით, ინვესტიციების მოზიდვა, პირიქით, მაღალი გადაჭარბებული მოხმარებით იყო გამოწვეული. ანუ, ნებისმიერ შემთხვევაში მესამე ქვეყნები არიან დამნაშავე, რომ თავიანთი ფულადი რეზერვები ამერიკის ეკონომიკაში განთავსდება. მაშინ, როცა ნიგერიაში ან რუსეთში პენსიონერები თავიანთ ქვეყნებში შემოსავალში სასტიკად შეზღუდულნი იყვნენ, ამ დროს მილიონობით ამერიკელმა სწორედ ამ ქვეყნების რეზერვებიდან კრედიტით ამოიღო ყველაფერი, რაც სურდათ: ძვირადღირებული მანქანები, ბრილიანტები, კოტეჯები. ამავდროულად, ზოგიერთს სტაბილური სამუშაოც კი არ ჰქონდა.

2000-იანი წლების შუა პერიოდისთვის შეერთებულ შტატებს ჰქონდა უზარმაზარი ხელმისაწვდომი სახსრები. ინვესტორები არ დაკმაყოფილდნენ სახაზინო ობლიგაციებზე დაბალი საპროცენტო განაკვეთებით. ჩვენ გვჭირდებოდა ახალი პროდუქტი, რომელიც იქნებოდა ბევრად უფრო მომგებიანი, მაგრამ ამავე დროს საიმედო. უძრავი ქონება ასეთ საქონელად იქცა.

ცვლილებები საბანკო სისტემის საკანონმდებლო რეგულირებაში

ამერიკაში იპოთეკური კრიზისი შესაძლოა არ მომხდარიყო, რომ არა მეორე მიზეზი - საბანკო სექტორში კანონმდებლობის ცვლილებები. ფაქტია, რომ ამერიკელებმა კარგად ისწავლეს დიდი დეპრესიის გაკვეთილები. ამის მიზეზი კომერციული ბანკები იყვნენ, რომლებიც დეპოზიტორების ფულს ბირჟაზე ფასიანი ქაღალდების შესაძენად იყენებდნენ. შემდეგ ისინი გამუდმებით იზრდებოდა ფასში, ამიტომ ბანკებმა ამისთვის ყველა ხელმისაწვდომი თანხა მოზიდეს. ბუნებრივია, როდესაც ფასები დაეცა, წარმოიქმნა „ბიუჯეტის ხვრელები“. ბანკებმა ფაქტობრივად დაკარგეს ბირჟაზე დეპოზიტორების ყველა სახსრები. სიტუაცია მოგვაგონებს თანამედროვე ურთიერთდახმარების ფონდებს. ინვესტორები ინვესტირებას ახდენენ ფულს, რადგან იციან, რომ კომპანიები თავიანთ ფულს განახორციელებენ სხვადასხვა აქციებში. ანუ, ინვესტორებმა წინასწარ იციან, რომ არსებობს ყველაფრის დაკარგვის რისკი, მაგრამ მოგება ასეთ ფინანსურ ტრანზაქციებზე მეტია. დეპოზიტების მდგომარეობა გარკვეულწილად განსხვავებულია: ადამიანები ხსნიან მათ, რათა შეინარჩუნონ სახსრები შესაძლო სარგებლის საზიანოდ.

შავი ხუთშაბათის შემდეგ, 1929 წლის შემოდგომაზე მიღებულ იქნა Glass-Steagall აქტი, რათა თავიდან აიცილოს ბანკირების თვითნებობა. მისი მიხედვით, იყო ბანკების მკაფიო დაყოფა კომერციულ და საინვესტიციო. ახლა ხალხმა ნათლად იცოდა, რომ კომერციულ ბანკებს რაიმე სახით ეკრძალებოდათ ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა. გარდა ამისა, დაინერგა დეპოზიტების სავალდებულო დაზღვევა ბანკის უკმარისობის შემთხვევაში. მსგავსი რამ რუსეთის მთავრობამ მას შემდეგ შემოიღო, რაც ჩვენს ქვეყანაში კრიზისი დაიწყო. მაგრამ ამაზე ცოტა მოგვიანებით ვისაუბრებთ.

ასე რომ, იპოთეკური კრიზისი შესაძლოა არ მოსულიყო, თუ მათ არ გადაეწყვიტათ გლას-სტიგალის აქტის გაუქმება. ფაქტია, რომ აშშ-ს ბაზარზე თავისუფალი კაპიტალის რაოდენობა უზარმაზარი იყო. სხვადასხვა შეფასებით, ის 50-დან 70 ტრილიონ დოლარამდე მერყეობდა. საინვესტიციო ბანკებმა უბრალოდ ვერ შეძლეს ამ თანხების ათვისება და ბევრი თანხები კომერციულ ბანკებში მოხვდა. ეს უკანასკნელი არახელსაყრელი იყო: საინვესტიციო ბანკებმა 1982 წლიდან მიიღეს მოგება იპოთეკური სესხის ფასიან ქაღალდებში, იპოთეკური სესხების გაცემა დაიწყო სხვა კომერციული ორგანიზაციების მიერ, რომლებსაც არ აქვთ ფედერალური ბანკების სტატუსი.

კომერციულმა ფინანსურმა ინსტიტუტებმა დაიწყეს კანონმდებლობის ლობირება, რომელიც ცნობილი გახდა როგორც Gramm-Leach-Bliley, ანუ მოდერნიზაციის აქტი. დიდი დეპრესიის შემდეგ კომერციულ ბანკებზე შეზღუდვები მოიხსნა. ახლა ბანკებს უფლება ჰქონდათ შეექმნათ კომერციული ჰოლდინგის კომპანიები, რომლებსაც შეეძლოთ ერთდროულად ეწარმოებინათ კომერციული, საინვესტიციო და სადაზღვევო საქმიანობა. ანუ რეალურად მიიღოს დეპოზიტები, ჩადოს ისინი მაღალი რისკის ინსტრუმენტებში და ამავდროულად დაიზღვიოს თავი. თავისი სიმარტივით გენიალურმა სქემამ ბანკებს სრული კარტ ბლანში მისცა.

მხოლოდ ამან შეიძლება გარდაუვალი გამოიწვიოს დამანგრეველი შედეგები გლობალური ეკონომიკისთვის. მაგრამ ეს ყველაფერი არ იყო: ამავე დროს, შეზღუდული იყო მთავრობის მარეგულირებლებისა და ზედამხედველობის ორგანოების უფლებები. ფაქტობრივად, 2008 წლის იპოთეკური კრიზისი წინასწარ განისაზღვრა ამ ქმედებებით, რადგან ამ პირობებში, ნეშის წონასწორობის თეორიის მიხედვით, ყველა მიიღებს მაქსიმალურ მოკლევადიან მოგებას გრძელვადიან შედეგებზე ფიქრის გარეშე.

სუბპრაიმ დაკრედიტება

კომერციული ბანკებისთვის იპოთეკით მხარდაჭერილ ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციის დაშვება, სახელმწიფო მარეგულირებელი ორგანიზაციების შეზღუდვებთან ერთად, არც ისე ცუდია. ვითარებას ბანკირების უმადურობაც ამძიმებდა. ფაქტია, რომ იპოთეკის დამტკიცებისთვის მსესხებელს მთელი შემოსავლის 6-8%-ზე მეტი უნდა დახარჯულიყო იპოთეკის დასაფარად. ვეთანხმებით, რომ პროცენტი საკმაოდ მისაღებია. ეს დიდ ზეწოლას არ ახდენს პირად ბიუჯეტზე. თუმცა, ბანკირებისთვის პრობლემა ის იყო, რომ ძალიან ცოტა მსესხებელი, მათი აზრით, აკმაყოფილებდა ასეთ პირობებს. გადაწყდა სავალდებულო მოთხოვნების დონის შემცირება. ასეთ სესხებს უწოდებენ უხარისხო, ანუ ნორმალურ ენაზე ნათარგმნი, არასტანდარტული ან არანორმალური.

სუბპრაიმ სესხების სახეები

ამერიკელი ბანკირების მთელი ცინიზმი იყო ის, რომ შემოიღეს რამდენიმე სახის უხარისხო სესხი:

1. მცურავი საპროცენტო განაკვეთით. მან დიდი ხნის განმავლობაში იფიქრა მხოლოდ ძირითადი პროცენტის გადახდაზე და არა ძირითადი თანხის. მსგავსი სქემა, სხვათა შორის, დღეს მოქმედებს რუსეთში.
2. კლიენტის მიერ გადახდის ვარიანტის არჩევანი. ამ სესხის კონცეფცია უბრალოდ გასაოცარია თავისი ჭკუით: მსესხებელი თავად ირჩევს ყოველთვიური განვადების ოდენობას, ხოლო გადაუხდელი პროცენტი შეიძლება დაემატოს ძირითად ვალს. ყველა იპოთეკის თითქმის 10 პროცენტზე მოლაპარაკება მოხდა ამ გზით. ამ სქემის მიხედვით, ნებისმიერ უმუშევარს შეეძლო იპოთეკური სესხი აეღო ზღვის სანაპიროზე მდებარე უზარმაზარ ვილაზე რამდენიმე მილიონ დოლარად, თვეში მხოლოდ რამდენიმე ასეული დოლარის გადახდით. და ასეთი შემთხვევები იშვიათი არ იყო.
3. ვადის ბოლოს ვალის უმეტესი ნაწილის დაფარვის შესაძლებლობა. ბუნებრივია, ვადის ბოლოს ყველას არ ჰქონდა საჭირო თანხა და ა.შ.

მხოლოდ ამ სამმა იპოთეკური სესხის სქემამ შეიძლება შოკში ჩააგდოს ნებისმიერი ეკონომისტი. მაგრამ მფრინავმა ტრიალი დაიწყო და გამომგონებლობამ მხოლოდ იმპულსი მოიპოვა. მთელი სისტემის აპოთეოზი იყო სესხები აქტივებისა და შემოსავლების გარეშე. ანუ, პრაქტიკულად ნებისმიერი უმუშევარი უსახლკარო ადამიანი, ტეხასელი ემიგრანტი, მარტოხელა დედა, მრავალშვილიანი, რომელიც ცხოვრობს შეღავათებით და ძლივს ახერხებს იპოთეკის სახით მიიღოს ნებისმიერი უძრავი ქონება. ამ სესხებს უწოდეს "უსარგებლო", რადგან თავად ბანკებმა ესმოდათ, რომ არავინ გადაიხდიდა მათ ვალდებულებებს, მაგრამ მათი ინტერესი იყო არა დაფარვაში, არამედ გაცემაში: ყოველი იპოთეკური სესხისთვის იყიდებოდა სავალო ქაღალდი, რომელიც უბრალოდ იშლებოდა. საფონდო ბირჟა „მშიერი“ ინვესტორების მიერ“. ბანკებმა, რომლებმაც სესხები გასცეს, მათგან მიიღეს მოგება და არა იპოთეკის დაბრუნებით. ამის გასაგებად, თქვენ უნდა იცოდეთ სახაზინო ობლიგაციებზე საპროცენტო განაკვეთი - საშუალოდ 0,5-1% წელიწადში და სესხებზე - 3-4% წელიწადში. შესაბამისად, იპოთეკიდან ფაქტობრივად შეიქმნა ფასიანი ქაღალდები - წარმოებულები, რომლებიც კვოტირებული იყო ბაზრებზე. ვერავინ წარმოიდგენდა უზარმაზარ თაღლითობას „უსარგებლო“ სესხების გაცემასთან დაკავშირებით.

სპეკულაცია წარმოებულებზე - იპოთეკური სესხის საბოლოო აპოთეოზი

მთელი ამ სისტემის კულმინაცია იყო საფონდო სპეკულანტების ქცევა. წარმოებულები - ფასიანი ქაღალდების რანგამდე ამაღლებული სრულიად უმოქმედო იპოთეკური სესხები - სპეკულანტებს მოგების გაუთავებელ წყაროდ ეჩვენებოდათ. აღმოჩნდა, რომ წარმოებულები გადაიქცა სრულიად ცალკეულ ფასიან ქაღალდებად, რომლებმაც დაიწყეს საკუთარი ცხოვრებით ცხოვრება. მე-17 საუკუნის ტიტების მანია, ამ სიტყვის პირდაპირი და გადატანითი მნიშვნელობით, არაფერი აღმოჩნდა 2008 წლის თაღლითობასთან შედარებით. მე-17 საუკუნეში ისინი მაინც ვაჭრობდნენ საფონდო ბირჟებზე ყვავილებით, რომლებიც ჯერ კიდევ რეალური საგნები იყო. დერივატივები არის ვალი, რომელსაც ვერავინ დაფარავს, მაგრამ ამავდროულად ამ ვალებს ბირჟებზე უზარმაზარი ღირებულება აქვს. შემდგომ, როგორც ამბობენ, მეტი. დერივატივების უზრუნველსაყოფად შეიქმნა ახალი ფასიანი ქაღალდები - CDOs და მათ წინააღმდეგ გამოიცა ახალი - CDOs on CDOs.

რატომ იყო შესაძლებელი საუკუნის ასეთი გიგანტური თაღლითობა?

არსებობდა რამდენიმე მიზეზი, რის გამოც იპოთეკური დავალიანება გადაიქცა გიგანტურ თაღლითად:

1. მასში მონაწილეობა მიიღო რამდენიმე ეკონომიკურმა სუბიექტმა: კომერციული და საინვესტიციო ბანკები, საფონდო ბროკერები, მსხვილი ჰეჯ-ფონდები, წამყვანი სარეიტინგო სააგენტოები და სადაზღვევო კომპანიები. ადრე თითოეული მათგანი თავისი საქმით იყო დაკავებული და ასეთი მიზნებისთვის იშვიათად კვეთდნენ ერთმანეთს. შედეგი იყო ორმხრივი გარანტიის ერთგვარი სტერეოტიპი, მაგრამ პრაქტიკაში ყველამ გამოიტანა მაქსიმალური მოგება, შედეგებზე ფიქრის გარეშე.
2. იპოთეკური ქაღალდები გახდა ფასიანი ქაღალდები. არავის ჰქონდა მათთან მუშაობის გამოცდილება, არ იცოდა როგორ შეეფასებინა რისკები, სტრატეგიები და ა.შ.
3. უხეში შეთქმულება ბანკებს, მსხვილ ჰეჯ-ფონდებსა და წამყვან სარეიტინგო სააგენტოებს შორის. ამ უკანასკნელმა, ბაზარზე კონკურენციის გამო, თვალს ხუჭავდა ყველაფერზე, რათა კლიენტები კონკურენტებთან არ წასულიყვნენ. პრაქტიკაში მუშაობდა ნეშის წონასწორობის თეორია, რომლის თანახმად, თითოეული კომპანია, რომელიც არ ენდობოდა კონკურენტის მთლიანობას, მონაწილეობდა შეთქმულებაში.

შედეგები

შეერთებულ შტატებში იპოთეკური კრიზისის შედეგები მძიმე იყო. დაზარალდა მთელი მსოფლიო ფინანსური სისტემა. გასული მეოთხედი საუკუნის განმავლობაში კაცობრიობას ეჭვი არ ეპარებოდა კაპიტალისტური სისტემის ეფექტურობაში. ბევრმა ქვეყანამ გამოაცხადა დეფოლტი და ბევრი უმსხვილესი სადაზღვევო კომპანია და საერთაშორისო ბანკი გაკოტრდა. მათ შორისაა მსოფლიოში ცნობილი Lehman Brothers და Bear Stearns. ბევრმა გამოაცხადა გაერთიანება. შემცირდა აშშ-ს მოქალაქეების პირადი დანაზოგი და დანაზოგი. კრიზისი შეეხო აშშ-ს ეკონომიკის ყველა სფეროს, რამაც გლობალური კრიზისი გამოიწვია.

დაახლოებით მილიონმა ამერიკელმა ვერ შეძლო სესხების მომსახურება. ისინი იძულებულნი გახდნენ საცხოვრებელი ფართი ბანკს დაეტოვებინათ. უძრავი ქონების უზარმაზარი სახსრები გამოვიდა ბაზარზე. კრიზისის შემდეგ მთელი ქუჩები და უბნები ფაქტიურად "გაიღუპა". დაახლოებით 100 ათასი ოჯახი იძულებული გახდა დაეტოვებინა სახლები. ბუნებრივია, უძრავი ქონების ფასები მკვეთრად დაეცა. შემდეგ დაზარალდა ეკონომიკის სამშენებლო სექტორი, ეს შეეხო მანქანათმშენებლობას და ა.შ. დომინოს პრინციპი გავრცელდა ყველა სფეროში.

შედეგები ჩვენი ქვეყნისთვის

2008 წელს რუსეთში იპოთეკური კრიზისი ზემოაღნიშნული მოვლენების გამოძახილი იყო. რა თქმა უნდა, ჩვენ არ გვქონია ისეთი მასშტაბური შედეგები, როგორც აშშ-ში. ჩვენი ბანკები დაინტერესებულნი არიან სესხის დაფარვით და არა იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების გაყიდვით. უძრავი ქონების ფასების დემპინგი დამღუპველი აღმოჩნდა რუსეთისთვის, რადგან თავისუფალმა ინვესტორებმა შეერთებულ შტატებში დაიწყეს მნიშვნელოვნად იაფი საცხოვრებლის შეძენა. იპოთეკური სესხები საფრთხის ქვეშ იყო რუსეთში კრიზისის დროს, რადგან ამერიკულმა კრიზისმა უფრო მეტად დააზარალა ჩვენი ქვეყნის ფინანსური სექტორი, ვიდრე უძრავი ქონება.

ჩვენს ქვეყანაში 2014 წელს ეროვნული ვალუტის მკვეთრი გაუფასურების გამო რეალური იპოთეკური კრიზისი მოხდა. შედეგად რამდენჯერმე გაიზარდა უცხოურ ვალუტაში იპოთეკის კრედიტის ღირებულება. ფაქტობრივად, მსესხებლებმა დაკარგეს 15 წლამდე იპოთეკის გადახდა ერთ წელიწადში. ხოლო სახელმწიფო არ აპირებს დაზარალებული მოქალაქეების დახმარებას, რადგან ერთ დროს გააფრთხილა ისინი, რომ მათ სჭირდებოდათ იპოთეკის აღება იმ ვალუტაში, რომლითაც იღებდნენ ხელფასს.

დასრულდა სიტყვებით, რომ ამ წლის ბოლო იქნება "მხიარული". ამ მასალაში ვისაუბრებ შეერთებულ შტატებში კრიზისის წარმოშობის ბუნებასა და ფინანსურ მსოფლიო წესრიგზე. გამოიტანეთ საკუთარი დასკვნები.

იმისათვის, რომ გავიგოთ, რომ რუსეთში არსებული კრიზისი განსხვავდება შეერთებული შტატების კრიზისისგან, შევეცადოთ გავიგოთ 2008 წლის კრიზისის არსი. აშშ-ში

აშშ არის მსოფლიო ეკონომიკის 20%, მსოფლიო მშპ-ს 20% ბევრია. თუმცა, ამერიკელები მთელი ქვეყნის მასშტაბით მოიხმარენ კიდევ უფრო მეტს - დაახლოებით 40%. იმის გათვალისწინებით, რომ დოლარი გლობალური და საერთაშორისო ვალუტაა და დოლარის გამოშვებაზე პასუხისმგებელია აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო სისტემა. Fed არის ფედერალური სარეზერვო სისტემა, ჩვენი ცენტრალური ბანკის ანალოგი.

მაგრამ, როგორც ყველაფერში, არის ნიუანსი. ცოტამ თუ იცის, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა არის კერძო ორგანიზაცია, კერძო კაპიტალით, რომელსაც აქვს სააქციო საზოგადოების სტატუსი. Fed შედგება შეერთებული შტატების სარეზერვო ბანკებისა და მრავალი მცირე კომერციული ბანკისგან.

საკანონმდებლო თვალსაზრისით, Fed დამოუკიდებელია შეერთებული შტატებისგან. Fed აბსოლუტურად თავისუფალია თავის გადაწყვეტილებებში, რადგან Fed-ის გადაწყვეტილებებს არავინ ამტკიცებს: არც შეერთებული შტატების პრეზიდენტი, არც საკანონმდებლო და აღმასრულებელი ხელისუფლების წარმომადგენლები. Არავინ.

ამის საპირისპიროდ, ფედერაციას შეუძლია იმოქმედოს მხოლოდ კონგრესის მიერ ფედერაციისთვის მინიჭებული უფლებამოსილების ფარგლებში. თეორიულად, კონგრესს შეუძლია შეზღუდოს Fed-ის უფლებამოსილება მიიღოს გადაწყვეტილებები აშშ-ს მონეტარული პოლიტიკის შესახებ. მაგრამ ეს მხოლოდ თეორიულია.

ამრიგად, როგორც ძნელი მისახვედრი არ არის, ის, ვინც აკონტროლებს Fed-ს და აკონტროლებს კონგრესს (ეს შეიძლება იყოს ერთი ადამიანი, ან შეიძლება იყოს ჯგუფი), მთელ სამყაროს ერთ ადგილზე ატარებს, რადგან მსოფლიოში ყველა ტრანზაქცია ხდება მსოფლიო ბირჟებზე. ძირითადად დოლარში ხდება. ეს ნიშნავს, რომ თითქმის მთელი მსოფლიო, სურს თუ არა, ამერიკული ბეჭდვის უზურგო ოქროს შედევრის გაცვლის კურსზეა დამოკიდებული, რომელიც ახალი სამყაროს პრეზიდენტებს ასახავს.

რატომ არის მთელი მსოფლიო დამოკიდებული აშშ დოლარის კურსზე?

დავუშვათ, რომ დოლარი მსოფლიო ვალუტაა. ნუ ვეძებთ ამის მიზეზებს. ეს არის მოცემული და ისტორიკოსებს მიეცით მიზეზი.

და ისევე, როგორც ნებისმიერი ვალუტა, დოლარს უნდა ჰქონდეს რაღაც, მაგალითად, ოქრო. 1971 წლამდე ამერიკულ დოლარს მხარს უჭერდა ოქროს რეზერვები, მაგრამ ამის შემდეგ დოლარი გაიხსნა ოქროსგან და შეერთებული შტატების ფედერალურმა რეზერვმა შეძლო მისი ვალუტის გამოშვება შეუზღუდავი რაოდენობით.

ოქროსგან გამოყოფის მიზეზი გასული საუკუნის 70-იან წლებში ამერიკის შეერთებულ შტატებში გადაჭარბებული წარმოების კრიზისი იყო. ზოგადად, ფულის ოდენობა უნდა შეესაბამებოდეს ბაზარზე არსებული შეთავაზებების რაოდენობას. წინადადებების რაოდენობა მუდმივად იზრდება სამეცნიერო და ტექნოლოგიური პროგრესის, ახალი მასალების აღმოჩენის და ა.შ. ამერიკა, როგორც ტიპიური კაპიტალისტური ქვეყანა, ყოველთვიურად ახორციელებდა ფულის გამოშვებას.

და დადგა მომენტი, როცა წარმოებული პროდუქციის დასადგმელი არსად იყო. დოლარის დეფოლტი გამოცხადდა და ეს ვალუტა ოქროს რეზერვიდან გაიხსნა.

თუმცა, დოლარის გამოშვებამ შეუზღუდავი რაოდენობით შესაძლებელი გახადა ამერიკული ვალუტის ინტეგრირება მსოფლიოს თითქმის ყველა ქვეყნის ეკონომიკაში. ამერიკის შეერთებული შტატების ეკონომიკა ურყევად ითვლებოდა და დოლარი სარეზერვო ვალუტის როლს ასრულებდა. გარკვეულწილად ეს გამართლებულია - უძლიერესი ეკონომიკის მქონე სახელმწიფოს ვალუტას ნამდვილად შეუძლია გარკვეული ეკონომიკური გარანტიები.

ამრიგად, დოლარის გარანტიის გამოყენებით, თითქმის მთელი მსოფლიო ეკონომიკა ფინანსურად უჭერდა მხარს და მხარს უჭერს ამერიკას. ეს საშუალებას აძლევს ამერიკელებს იცხოვრონ თავიანთი შესაძლებლობების მიღმა, ე.ი. როგორც ზემოთ დავწერე - უზრუნველყოს მსოფლიო მშპ-ს 20% და მოიხმარე 40%.

სამართლიანი იქნება, თუ ქვეყნები ატარებენ $ , მონაწილეობა მიიღო ფედერალური სარეზერვო სისტემის გადაწყვეტილებაში ამერიკული ეროვნული ვალუტის გამოშვების შესახებ, ვინაიდან ასეთი სახელმწიფოები მხარს უჭერენ აშშ-ს ეკონომიკას თავიანთი ეროვნული ეკონომიკებით. თუმცა ეს არ ხდება. თქვენ, რა თქმა უნდა, შეგიძლიათ ამის გარკვევა და ჭეშმარიტი მიზეზების გარკვევა, მაგრამ ეს სულ სხვა ამბავი იქნება...

როგორ ცხოვრობენ ამერიკელები თავიანთი საშუალებების მიღმა: პროცესი და შედეგები. ან რატომ გასკდა იპოთეკის ბუშტი

პირობითად შეუზღუდავი გამოშვებით აშშ-ში დოლარის რაოდენობა გაიზარდა. ეს ნიშნავს, რომ გამოჩნდა იაფი ფული და გაიზარდა ცხოვრების დონე. ეს არ არის ცუდი მიღწევა - მთელი მსოფლიო მუშაობს ერთი ქვეყნისთვის და ეს ქვეყანა იღებს მატერიალურ სარგებელს, რასაც მსოფლიო ეკონომიკა აძლევს.

ყოველივე ამის შემდეგ, თუ თქვენ გჭირდებათ გარკვეული თანხის ინვესტიცია ქვეყნის ეკონომიკაში, მაშინ გამომავალი უნდა იყოს მინიმუმ იგივე რაოდენობა და, იმედია, მეტი. მაგრამ, როგორც აღვნიშნე, დოლარი აღარ არის ოქროთი. რატომ?

იმიტომ, რომ მსოფლიო ვალუტას მხარს უნდა უჭერდეს მსოფლიო ეკონომიკა, ე.ი. იმ ქვეყნების ეკონომიკა, რომლებიც დოლარს სარეზერვო ვალუტად იყენებენ. ეს ნიშნავს, რომ სხვა ქვეყნები მუშაობენ ამ მწვანე ვალუტაზე - ისინი თავიანთ საქონელს, მინერალებს, პროდუქტებს ამერიკას აძლევენ უბრალო ქაღალდზე წყლის ნიშნით და რამდენიმე გრამი საღებავით. იმათ. ფასიანი ქაღალდი, რომელიც არ არის გამყარებული იმ სახელმწიფოს აქტივებით, რომლითაც იგი გამოიცა.

ასეთ პირობებში დოლარის ემისია შეიძლება გაიზარდოს პირობით უსასრულობამდე, ვინაიდან დოლარი აღარ შემოიფარგლება თავისი ქვეყნის უსაფრთხოებით: ოქრო, მშპ და ა.შ. მაგრამ თუ დაბეჭდილი დოლარის მოცულობა აღემატება მსოფლიო აქტივების მოცულობას, ეს ხდება კრიზისი.

მაგრამ დავუბრუნდეთ დემოკრატიის ციტადელს. ამერიკაში ცხოვრების დონის ამაღლებასთან ერთად ახალი ფინანსური მექანიზმები გაჩნდა. ერთ-ერთი ასეთი მექანიზმი იყო ინვესტიცია უძრავ ქონებაში. ამერიკული უძრავი ქონების ფასები შესაშური სტაბილურობით გაიზარდა. ასახსნელია. ეს ხდება მთელ მსოფლიოში. რაც უფრო სწრაფად იზრდება ფასი, მით უფრო იზრდება მოთხოვნა.

ამერიკაში იაფი ფულის ხელმისაწვდომობით, მათ დაიწყეს ამ უძრავი ქონებით უზრუნველყოფილი „ცუდი“ სესხების გაცემა. იმათ. სესხები იაფი გახდა და მათი გაცემა დაიწყო ყველასთვის, მათაც კი, ვისაც ადრე არსად არ უშვებდნენ სესხებზე.

ბანკირების ლოგიკა გასაგებია. სანამ მსესხებელი იხდის, ეს კარგია. თუ გადახდას შეწყვეტენ, ქონებას ართმევენ. და მისი ღირებულების გარანტირებული ზრდის გათვალისწინებით, ბანკი ნებისმიერ შემთხვევაში დარჩება შავში - სესხზე გადახდილი თანხა მსესხებელს არ უბრუნდება და სახლი იყიდება საბაზრო ღირებულებით, რაც ძალიან მნიშვნელოვნად იზრდება. იპოთეკის გაცემის თარიღი. ცხადია, უძრავი ქონების რეალიზაციით მიღებული თანხა მთლიანად ბანკში მიდის.

ამრიგად, ამერიკაში მასობრივად ჩამოყალიბდა არაუზრუნველყოფილი იპოთეკის ბუშტი. შემდეგ, ჟანრის კანონის მიხედვით, ბაზარი ყოველთვის გაჯერებული ხდება. ეს ყოველთვის ყველაფერში ხდება. როდესაც სწრაფი ზრდა მოხდება, ადრე თუ გვიან ბაზარი გაჯერდება და მაშინ აღმოჩნდება, რომ პროდუქტი ძალიან გადაჭარბებულია.

ეს არის ის, რაც მოხდა აშშ-ში. როდესაც ბაზარი გაჯერდა, მყიდველების მომავალმა თაობამ შეწყვიტა უძრავი ქონების ყიდვა. ბანკებმა გირაოს წართმევით გაცემული სესხების ღირებულების ნახევარიც ვერ დააბრუნეს. თითქმის კრიზისი იყო, დიდი იმედები მაინც არ იყო, მაგრამ ეს ყველაფერი ამაო იყო.

ცხოვრების საკმაოდ მაღალი სტანდარტისა და „ცუდი“ სესხების გავრცელებული ხასიათის გამო, აშშ-ის უძრავი ქონების ბაზარზე პანიკა დაიწყო. "ცუდი" სესხების გაცემაში ჩართულმა ბევრმა კომპანიამ დაიწყო ამ არალიკვიდური მარაგის გადაყრა, რის შედეგადაც უძრავი ქონების ფასები ფაქტიურად ჩამოინგრა. ასე იფეთქა აშშ-ს იპოთეკური ბუშტი. ბევრი ადამიანი დაზარალდა ფინანსურად, არა მხოლოდ ამერიკაში, არამედ მის საზღვრებს მიღმაც. რატომ დაზარალდნენ, ხალხო, უმსხვილესი მსოფლიოში ცნობილი ბანკები მდიდარი ისტორიით. ასე დასრულდა იპოთეკური „სიგიჟე“ შტატებში.

ობიექტურობისთვის უნდა ითქვას, რომ აშშ-ის მთავრობამ მიიღო ანტიკრიზისული ზომები, მათ შორის, სახელმწიფო აპირებდა „უიმედო ვალების“ გამოსყიდვას და საბოლოოდ, როგორც ჩანს, 700 მილიარდი გასცა ბანკებს სამომხმარებლო დაკრედიტებისთვის.

ამასთან, ინვესტორები არ ტოვებდნენ ქვეყანას, ე.ი. მათ სჯეროდათ ანტიკრიზისული ზომების და სჯეროდათ, რომ აშშ-ს ეკონომიკა გამოჯანმრთელდებოდა. და ასეც მოხდა. უკვე 2010 წ შეერთებული შტატების ეკონომიკამ ოდნავ ზრდა დაიწყო.

ამერიკაში იპოთეკური კრიზისი თითქმის ყველა ქვეყანას შეეხო, მათ შორის რუსეთსაც, რადგან... მსოფლიოში ყველაზე ძლიერი ეკონომიკა, ამერიკის შეერთებული შტატების ეკონომიკა, არის მსოფლიო სარეზერვო ვალუტის მწარმოებელი. რუსეთი ძალიან ინტეგრირებულია მსოფლიო ეკონომიკაში და ამგვარი შოკი უარყოფითად აისახება რუსეთის ეკონომიკაზე.

ამრიგად, მანამ, სანამ მსოფლიოში დომინანტური ვალუტა იქნება $ , ყველაფერი, რაც ხდება შეერთებულ შტატებში, გარკვეულწილად იმოქმედებს დანარჩენ სამყაროზე.

კარგია ეს თუ ცუდი, ყველამ თავად გადაწყვიტოს.

ჩემი შემდეგი მასალა იქნება რუსეთზე. იმისათვის, რომ მკითხველმა გაიგოს, საიდან იზრდება „ფეხები“, აუცილებელია გაიგოს ფინანსური მსოფლიო წესრიგი, რომელიც მე ძალიან მოკლედ ავღნიშნე ამ მასალაში.

ვინაიდან ფინანსურ ბაზრებზე მოვლენები ძალიან სწრაფად იცვლება, ვეცდები კვირაში ერთხელ უფრო ხშირად მოვერგები.

მიმოხილვის სტატია რუსეთში ეკონომიკური კრიზისის შესახებ შეგიძლიათ იხილოთ ქვემოთ მოცემულ ბმულზე.

გამარჯობა, ძვირფასო მკითხველებო! რუსლან მიფტახოვი მოხარულია მოგესალმოთ და დღეს ჩვენ გადავხედავთ ბოლო დროის ერთ-ერთ ყველაზე გლობალურ ეკონომიკურ მოვლენას - 2008 წლის იპოთეკური კრიზისი შეერთებულ შტატებში, რომლის შედეგები კვლავ მოქმედებს მსოფლიოს ეკონომიკურ მდგომარეობაზე.

ოდესმე გიფიქრიათ, რა იყო 2008 წელს მომხდარი გლობალური კრიზისის მიზეზი? ისე, ყველამ იცის კრიზისი და კრიზისი, ყველას გაუგია, მაგრამ კონკრეტულად რა და რატომ მოხდა ეს, ცოტამ თუ ფიქრობდა ამაზე ან უბრალოდ ვერ მიხვდა.

ამიტომ გადავწყვიტე ამ კრიზისის გამომწვევი მიზეზები და შედეგები გამეგო, რათა გავიგო, დგას თუ არა რუსეთი იგივე სცენარი, დოლარის ფასების ზრდის დღევანდელ პირობებში, რადგან თითქმის ყველას სმენია ჩვენს ქვეყანაში უცხოური ვალუტის სესხების დაფარვის პრობლემების შესახებ.

შეერთებულ შტატებში იპოთეკური დაკრედიტების სფეროში პრობლემების გაჩენის მთავარი მიზეზი უძრავი ქონების ფასების კლება და იპოთეკური სესხისადმი უპასუხისმგებლო მიდგომაა.

ყველაფერი დაიწყო იმით, რომ ამ მოვლენამდე ხუთი წლის განმავლობაში უძრავი ქონების ღირებულება სტაბილურად იზრდებოდა და იპოთეკური სესხი გახდა ძალიან მომგებიანი, რამაც ხელი შეუწყო განვითარებას. „არასტანდარტული“ სესხები.

„არასტანდარტული“ არის სესხები, რომლებიც გაიცემა მსესხებლებისთვის გამარტივებული მოთხოვნების შესაბამისად, რითაც დიდი რისკის შემცველია კრედიტორებისთვის. უფრო მეტიც, ისინი ძირითადად არა ბანკების, არამედ სხვადასხვა იპოთეკური კომპანიების მიერ იყო გაცემული, რომლებსაც არ ჰქონდათ საკუთარი კაპიტალი, ისინი მოკლევადიანი საბანკო სესხებით იღებდნენ თავიანთი საქმიანობის დასაფინანსებლად.

თუ თავდაპირველად ასეთმა კომპანიებმა უბრალოდ შეამცირეს განაკვეთები კონკურენტულ გარემოში, მაშინ მათ დაიწყეს მოთხოვნების კიდევ უფრო შემცირება. 2006 წლისთვის კი ასეთი უხარისხო სესხების წილი ყველა იპოთეკის 20%-ს უდრიდა.

ამან განაპირობა ის, რომ ამერიკული იპოთეკური კომპანიების კლიენტები ძირითადად არაკეთილსინდისიერი, დაბალშემოსავლიანი სპეკულანტები იყვნენ და როდესაც მათ ვალების გადახდა შეწყვიტეს, კომპანიებს, ამ მდგომარეობიდან გამოსასვლელად, ინვესტორებისთვის იპოთეკის მიყიდვა მოუწიათ. შეერთებული შტატებიდან, მაგრამ მთელ მსოფლიოში.

როდესაც 2007 წელს შეერთებულ შტატებში უძრავი ქონების ღირებულება მკვეთრად დაეცა და, ბუნებრივია, შეძენილ იპოთეკურზე დაბალი გახდა, ყველა ინვესტორმა განიცადა უზარმაზარი ზარალი, რამაც გავლენა მოახდინა მრავალი ქვეყნის ეკონომიკაზე.

რა შედეგები და გავლენა აქვს მას გლობალურ ეკონომიკაზე?

უხარისხო სესხების ყველა მონაწილე და აშშ-ს სისტემურად მნიშვნელოვანი ბანკები გაკოტრდნენ. მიუხედავად ამერიკის მთავრობის მიერ მიღებული ზომებისა (იპოთეკური კომპანიების ნაციონალიზაცია მოხდა, სესხის განაკვეთები შემცირდა 0,5%-ით), ვადაგადაცილებულმა ვალმა 98 მილიარდი დოლარი შეადგინა. ამან მსოფლიო ბანკების კრიზისიც გამოიწვია.

მსესხებლებს, რომლებიც უძრავი ქონების 8-12%-ით გაძვირების გამო გადახდისუუნარო გახდნენ, სახლები ბანკებს უნდა დაეტოვებინათ. და დაახლოებით 100 ათასი ასეთი ოჯახი იყო.

შეერთებულ შტატებში სერიოზული სირთულეების გარდა, კრიზისმა გავლენა მოახდინა ეკონომიკაზე მთელს მსოფლიოში. თითქმის ყველა საფონდო ბირჟა დაინგრა. S&P 500 ინდექსი 30%-ით დაეცა (ამერიკული უმსხვილესი კომპანიების სია ყველაზე მაღალი კაპიტალიზაციის მქონე), განვითარებული ქვეყნების MSCI World ინდექსი 32.3%-ით და განვითარებადი ბაზრების ინდექსი 40.5%-ით.

ამ მონაცემების საფუძველზე, საფონდო ბირჟები მთელს მსოფლიოში უფრო მეტად დაზარალდა, ვიდრე შეერთებული შტატები. ამის მთავარი მიზეზი კი ისაა, რომ მთელი მსოფლიო მიბმულია ამერიკულ დოლარზე, რომელიც ვაჭრობის ტოლფასია. და თუ პრობლემებმა ამერიკას გაუსწრო, ისინი კიდევ უფრო გავრცელდებიან.

უყურეთ მოკლე ვიდეოს, რომელიც მოკლედ განმარტავს ფინანსური თაღლითობის მთელ სქემას. ყველამ კარგად ვიცით, რა გამოიწვია ამ ყველაფერმა.

მოკლედ რომ აღვწეროთ აშშ-ს ეკონომიკის მდგომარეობა, ის შეიძლება შევადაროთ შავ ხვრელს, რომელსაც უფრო და უფრო მეტი გარე ინვესტორი სჭირდება ვალების დასაფარად. 2005 წლიდან ამერიკელების დანაზოგი უარყოფითი იყო. ეს ქვეყანა მოიხმარს მსოფლიო საქონლის დაახლოებით 35%-ს, მაგრამ აწარმოებს მხოლოდ 20%-ს, ხოლო საგარეო ფედერალური ვალი იზრდება.

ახლა დასაქმება შეერთებულ შტატებში, ჩინეთსა და განვითარებად ქვეყნებში სამუშაო ადგილების გადაცემის გამო, სწრაფად მცირდება. ასევე, ქვეყნის ეკონომიკაზე დიდ გავლენას ახდენს სხვადასხვა სამხედრო მოქმედებებზე გაწეული უზარმაზარი ხარჯები, რაც ხელს უწყობს ბიუჯეტიდან თანხების გადინებას.

2008 წლის კრიზისის შემდეგ, ბანკებმა შეცვალეს დამოკიდებულება იპოთეკის მიმართ. გაიზარდა საპროცენტო განაკვეთები, მსესხებლები უფრო მკაცრად იკვლევენ და პრაქტიკულად ყველა უსასყიდლო პროგრამა გაუქმებულია.

ვინ იშოვა ფული კრიზისიდან?

2007 წელს დედოფალმა ჯონ პოლსონმა, წარმოშობით ნიუ-იორკში, მოიტანა თავისი საინვესტიციო ფონდი, სახელად Paulson & Co, 3,7 მილიარდი დოლარი, წინ უსწრებდა დ. სოროსს, რომელმაც მიიღო 2,9 მილიარდი დოლარი და დ. სიმონასი, 2,8 მილიარდი დოლარი.

პოლსონი ადრე თანამშრომლობდა ლეონ ლევისთან და ჯ.ნეშთან, ორივე უოლ სტრიტის ლეგენდასთან. 1994 წელს მან გახსნა საკუთარი საინვესტიციო კომპანია, რომელიც არც ისე კარგად მუშაობდა - 2002 წელს მას მხოლოდ 500 მილიონი დოლარი ჰქონდა.

და მხოლოდ 2007 წელს, ინვესტიციების მოცულობა გაიზარდა 28 მილიარდ დოლარამდე და ინფორმაცია ინვესტორების უმეტესობის შესახებ იმალება. ინვესტორების წვლილი პოლსონის წარმატებაში უზარმაზარია, მაგრამ მას არ შეუძლია წაართვას მისი ინტელექტი და მზადყოფნა მარცვლეულის წინააღმდეგ წავიდეს.

რუსეთი ასეთი კრიზისის წინაშე არ არის?

ადგილობრივი ექსპერტები ამერიკულ სცენარს ჩვენი ქვეყნისთვის ნაკლებად სავარაუდოა. და ამის რამდენიმე მიზეზი არსებობს:

1. იპოთეკური სესხი ჩვენთვის შედარებით ახალი პროდუქტია (განვითარება 10 წელზე ნაკლები ხნის წინ დაიწყო).
2. ჩვენი ბანკები გასცემენ სესხებს საკუთარი აქტივებით და უფრო ყურადღებით აფასებენ თანხების გადაუხდელობასთან დაკავშირებულ რისკებს.
3. ჩვენი საცხოვრებელი სახლები აგრძელებს ზრდას და ძალიან ცოტაა კომპანია, რომელსაც შეუძლია არასტანდარტული სესხების გაცემა.
4. რუსეთის ცენტრალური ბანკი აკონტროლებს იპოთეკური სესხების განვითარებას და ბანკებისთვის წამგებიანი ხდის მათ.

ახლა უცხოურ ვალუტაში გაცემული სესხების წილი იპოთეკაზე 3,5%-ია და ჩვენი ხელისუფლება ამ პრობლემით არის დაკავებული. ამიტომ, ამ პრობლემის მოგვარების იმედიც გვაქვს.

ამრიგად, ჩვენს ეკონომიკაზე, ისევე როგორც ზოგადად მსოფლიო ეკონომიკაზე, განიცადა და არის ამერიკის ძლიერი გავლენა, სადაც იპოთეკური კრიზისი მთელ მსოფლიოში აისახა.

მაგრამ მან ასწავლა ბევრ ფინანსურ ინსტიტუტს პასუხისმგებლობით მიდგომა დაკრედიტებას, ინვესტირებას და ზოგადად ეკონომიკურ ფაქტორებს. რუსეთში შექმნილი ვითარებიდან გამომდინარე, ჩვენ შეგვიძლია დარწმუნებული ვიყოთ, რომ ასეთი კრიზისი აქ არ მოხდება.

სხვათა შორის, ამ თემაზე არის ფილმი, თუ არ გაქვთ ნანახი, ჰქვია "დიდი შორტი".

ამით მიგვიყვანს დღევანდელი თემის დასასრულამდე, რომელიც იმედია თქვენთვის საინტერესო აღმოჩნდა! ჩვენ ძალიან ვეცადეთ და თქვენს დადებით შეფასებებსა და კომენტარებს ვიმედოვნებთ!

ყველას წარმატებულ დღეს გისურვებთ და მალე გნახავთ!

პატივისცემით, რუსლან მიფტახოვი.